中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） “股神”巴菲特旗下的汉宇伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）近日公布了13F第三季度报告。这也很可能是巴菲特今年年底“退休”前的最后一份持仓报告。备受全球市场关注的一个操作是，这份报告显示，伯克希尔调整了对美国科技巨头的押注——Alphabet（谷歌母公司）重金打造，并晋升为第十大控股。具体来说，第三季度，伯克希尔购买了约1785万股Alphabet股票，对应季末市值约43亿美元。这是它与谷歌母公司的第一个立场。 Alphabet 是伯克希尔第三季度最大的收购r 也是本季度唯一的新持股。伯克希尔对Alphabet的投资令市场感到惊讶，因为巴菲特一直遵循价值投资风格，并且一直对美国高增长的科技股保持警惕。尽管其最大持股是苹果，但巴菲特也表示，生产iPhone的苹果类似于一家消费品公司。因此，笔者认为，伯克希尔大举收购字母表，体现了巴菲特团队对科技股认知的重构，这自然也是科技股投资价值的清晰体现。一方面，即使伯克希尔收购Alphabet这支“纯粹”科技股，是市场所预期的，也是合理的，也符合其价值投资的逻辑。作为全球市值第四大科技巨头，Alphabet 拥有多元化的营收模式，横跨广告、云业务、电子商务等关键领域。拱门，有一条深深的“护城河”。该公司财报显示，2025年第三季度营收1023.46亿美元，同比增长16%，高于市场预期的999亿美元。其中，人工智能热潮带动的云业务增长加速，同比增长34%。另一方面，Alphabet不仅拥有广泛的技术“护城河”，而且在增长方面也处于领先地位。公开数据显示，截至三季度末，谷歌AI应用Gemini月活跃用户数已突破6.5亿，AI技术变现呈现出较为强劲的势头。谷歌表示，人工智能正在为整个公司带来切实的业务成果。可见，Alphabet集“防御”与“增长”于一体的特点与巴菲特的价值投资理念是一致的——寻找拥有广阔“护城河”、能够持续产生现金流的优秀公司。 F无论对于全球投资者来说，巴菲特“退休”前的表态报告也提供了一个明确的指标——在人工智能成为新一代主要生产力的背景下，积极拥抱技术变革、拥有成熟商业模式和充裕现金流的科技巨头成为价值投资的重要标的。投资和长期的成本不是坚守传统行业，而是不断进化。在技??术革命中，我们正在寻找永恒的价值。 （责任编辑：朱晓航）